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利用双引擎助力湖北要素市场

2016-07-18 14:52:00    浏览:501

 

长江商报消息

本报记者 但慧芳 郑玮 实习生 张淞 尹学钰

7月15日,电商大佬百度宣布在金融版图上“再落一子”,成立百金互联网金融资产交易中心,主要方向为债权、私募债券、资产支持证券等各类金融资产提供撮合交易,连接资金端与资产端。

如今,国资和民营布局专业交易所业务正火,据长江商报记者了解,截止到7月,全国32个省市交易场所达874家,囊括200多个品种近700个合约。仅湖北地区筹备中的交易平台就有湖北华中体育产权交易中心、武汉光伏产品交易中心、长江互联网金融资产交易所等6个专业交易平台,此外水权交易、林权交易等创新平台也被纳入规划范围。

“专业交易平台的建设是对多层次资本市场的进一步拓展,在集约效应形成的同时进行规范管理,将进一步完善资本要素市场体系。”7月15日,武汉光谷联交所党委书记、董事长陈志祥对长江商报记者表示。同时,武汉大学中国金融工程与风险管理研究中心主任叶永刚表示,目前还处于鱼龙混杂的状态,“部分要素市场甚至沦为开‘赌场’的地方。不过,湖北省做市场的路线比较规范,坚持国资控股为主的方向和为实体经济为产业服务的路线。”

为企业服务

搭建多元化融资交易平台

在股权、产权等大类别之外,要素交易平台的细分趋势越来越明显。

根据CHINAFT《行业数据库》显示,截止到7月,全国32个省市交易场所达874家,囊括200多个品种近700个合约,包括各矿产品类、农产品品类、收藏品品类和版权、债权、公共资源等,一些小众的市场花木品类、液氮等能源资源都有交易所涉足。

去年开始筹备互联网众筹交易所平台的长江众筹金融交易所(筹)筹备组副组长、首席运营官贺捷告诉长江商报记者,该交易所基于对众筹领域的探索和结合其股权交易方面的特性,将建立一个打通政策面、市场面,为企业会员及投资人提供一揽子服务的平台,今年内或将正式开展挂牌交易等服务,“以此规范已有的市场。”

相比于民资机构更强调稳健,规划为众筹方提供账户监管体系、支付体系、设计方案、梳理交割、市场宣传等综合服务,并建立交易会员体系,筛选真正有实力、符合条件的投融资双方进入交易所。

事实上,在湖北地区,目前正在筹备中的交易平台就有体育产权交易、船舶资产交易、旅游资源交易、珠宝玉石交易等多个专业交易平台,硒资源交易、光伏产品交易、水权交易等创新平台,也纳入规划范围。

资料显示,光联交所已成立和正在筹建的湖北要素交易平台体系,既包括国有企业资产、行政事业单位资产、国有金融资产和法院涉讼资产交易等内部交易平台,也囊括了非上市公司股权、文化产权、碳排放权、知识产权、排污权、矿业权等权益类要素,同时,筹建中的平台还覆盖了体育、船舶、旅游、珠宝等行业要素。

“资本要素市场作为‘场外市场’,在经济理论上属于‘长尾市场’的范畴,应主要服务于两个“‘非标’”,即为‘非标’企业和‘非标’资产实现融资服务。”武汉光谷联合产权交易所党委书记、董事长陈志祥博士7月15日接受长江商报记者采访时表示,“企业需要什么要素市场,我们就盘活、搭建这类市场。”

陈志祥介绍,基于对湖北恩施的硒资源和十堰的绿松石资源等的开发,硒资源交易平台和绿松石交易平台等要素市场的建设也已提上规划议程,正在推进过程中。

为经济服务

严格准入门槛和资产筛选

贺捷表示,筹备中的众筹金融交易中心为国资背景,相比于民资机构更强调稳健,在准入门槛和资产筛选上进行更为严格的筛选。

在规划和试运行中,众筹金融交易中心通过对资产的穿透调查,筛选融完天使轮的项目(即获得一定资本市场认可的项目)进入交易所平台。“要摒弃场外市场的不规范情况,以‘小型战略新兴板’的要求来进行门槛设置。”

与此同时,对投资机构和投资人会员的审核,众筹金融交易中心也设立了分级筛选标准。“投资机构注册资本金和市场口碑都需要尽职调查,投资人资产严格按照金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币等标准审核。”贺捷介绍说。

“很多要素市场甚至沦为开‘赌场’的地方,根本没有做市场的自觉性。此前爆发的大宗交易平台大型诈骗案等,就是这一类‘忽悠’市场。”武汉大学中国金融工程与风险管理研究中心主任叶永刚表示。他告诉长江商报记者,研究要素市场和区域金融中心多年,目睹国内部分交易所打着做市场的幌子搞投机,并不按照规范的市场路线来。

“看一个市场的发展是否健康,就看它为多少企业提供了融资服务,真正让企业实现利用要素融资的功能。”叶永刚认为,“主要看它执行方面的情况。”他表示,湖北交易市场坚持国资控股为主的方向和为实体经济为产业服务的路线,碳交易市场、非上市公司股权交易市场等交易市场活跃度和交易实质性就是典型。

公开数据显示,湖北碳排放权交易中心自2011年试点开始,截至2016年2月29日,配额累计成交2777万吨,交易总额6.6亿元;协商议价总成交量2351万吨,占全国的57%;交易总额5.7亿元,占全国的45%;交易总量、交易总额、累计日均成交量、投资者数量、省外引资金额等主要市场指标均位居全国第一。截至7月15日,武汉股权托管交易中心托管登记企业1963家,挂牌交易企业1183家,累计成交64.31亿元,实现融资总金额491.96亿元,其托管、挂牌、交易、融资和科技板及县域特色产业板块等主要业务指标跃居全国同业前列,已经发展成为在全国排名前三位、具有广泛影响力的区域性股权市场。

叶永刚表示,在鱼龙混杂市场格局中,湖北市场需坚持自己的发展方向,并在此基础上实现做大做强的目标。“主要构成为国资背景的湖北要素市场体系,在风控上有优势,在业务速度上要走稳走扎实。”

对话光谷联合产权交易所党委书记、董事长陈志祥:

湖北要素市场功能性大于盈利性

长江商报:湖北要素市场目前的平台体系是怎样架构的?如何定位?

陈志祥:湖北要素市场体系已建成两个“1+N”的市场体系:一个“1+N”是指光谷联交所与省内17个市州合作设立了覆盖全省的分支机构体系;另一个“1+N”是光谷联交所内设和下设的各交易平台的集团化格局,包括5个内部交易平台和“六控六参六筹”等子交易平台体系。

目前定位服务于新一轮国企改革任务,服务于金融改革,推动湖北地方经济发展,发挥功能性作用,推进普惠金融、科技金融、绿色金融的发展。

长江商报:要素市场如何在保障活跃性的同时做好风控体系建设?

陈志祥:这个风险的标准其实在国务院相关文件里面已经说得很清楚了。武汉光谷联交所作为承担全省要素市场建设龙头作用的省管国企,会对筹建平台的交易模式进行严格审核、全面把控交易过程中的各类风险环节、建立高效规范的交易流程和风控机制。

比方说交易标的的真实性和规范性上,会对整个交易的各个环节进行严格把控,而且要求所有工作人员签廉洁从业承诺书。关于资产的评估,会用规范程序去遴选有资质有门槛的中介服务机构。此外,在资金清结算上,交易场所一定要和商业银行进行支付清算,该托管的托管,该在银行结算的在银行结算。

关于交易的流动性上,严格来讲是个相对概念,它有着多角度的评价标准。功能性发挥出来的同时,市场化也不可偏废,在做大流动性的基础上尽可能地提高活跃度,但实际上流动性过低了不好,过高了也会有问题。

长江商报:交易所怎样能够更好地起到激发生产要素在经济发展中的作用?光谷联交所要素市场下一步如何进行规划?

陈志祥:从整个要素市场的发展上来说,有个大的背景就是供给侧改革。供给侧改革说到底是提升全要素生产率,所以从本质上来讲要素市场体系的建设和供给侧改革的诉求是一致的。

武汉光谷联交所致力于全省要素市场体系建设和发展,概括来讲,我觉得是从集团化发展、市场化转型、金融化创新、规范化经营这“四化”原则上进行推进的,未来无论是横向发展或是纵向的发展会按照这样的思路来布局完善。具体来说,从企业在传统金融市场中难以得到投融资服务的各类资产、股权和权益等,都能在我们的各个市场上予以实现。要素市场实际是属于“长尾市场”,发挥的是全要素生产效率。

武汉光谷联交所推动要素市场建设始终坚持两个“之前”原则,一是功能放在盈利之前,提倡功能性作用大于盈利性诉求;二是风控放在创新之前,强调在风险可控的前提下进行创新。这是我们的两个基本原则,也是我们作为湖北省管国有企业和其他交易市场发起主体最为不同的地方。

(摘自:7月18日 《长江商报》)

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